期糖振蕩走低 主力仍看好后市本期要點(diǎn) 09/10榨季北方甜菜糖即將開(kāi)榨，但南方白糖主產(chǎn)地的糖料蔗仍處于伸長(zhǎng)期。原糖基本面繼續(xù)像好支撐糖價(jià)。后期國(guó)內(nèi)主力炒作的題材將是天氣、南方開(kāi)榨期等可能影響09/10榨季產(chǎn)量和供需關(guān)系的因素。從持倉(cāng)來(lái)，主力對(duì)后市糖價(jià)仍然看好。操作建議：下探60日均線附近可試探輕倉(cāng)中線買入，設(shè)置相應(yīng)的止損。一、行情評(píng)述由于08/09榨季白糖消費(fèi)旺季已過(guò)，廣西大雨致干旱炒作可能下降；同時(shí)，長(zhǎng)假將近，各期貨公司相繼開(kāi)始逐步提高金比例，游資炒作興趣大降。本周白糖指數(shù)小幅減倉(cāng)振蕩走低。主力合約1005合約周收盤4556，全周跌1.92％，持倉(cāng)減少4.8萬(wàn)手。本周白糖期貨總持倉(cāng)減少6.4萬(wàn)手。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看：主力期貨公司繼續(xù)小幅減空加多為主。目前排名前5名的主力多空持倉(cāng)已轉(zhuǎn)為凈多持倉(cāng)；排名前20名的主力空頭持倉(cāng)/主力多頭持倉(cāng)從上周的1.1倍下降到1.01倍。表一：鄭商所期糖持倉(cāng)排名：名次 會(huì)員簡(jiǎn)稱 持買倉(cāng)量 增減量 會(huì)員簡(jiǎn)稱 持賣倉(cāng)量 增減量 1 長(zhǎng)城偉業(yè) 56506 -68 中糧期貨 51056 -3301 2 萬(wàn)達(dá)期貨 55592 4555 長(zhǎng)城偉業(yè) 28950 140 3 東莞華聯(lián) 13742 -194 萬(wàn)達(dá)期貨 27887 -2016 4 期貨 13433 新進(jìn) 北京中期 20433 1050 5 浙江永安 10424 -2069 珠江期貨 10671 新進(jìn)注：截止2009年9月25日 
    截止2009年9月25日，鄭商所白糖的倉(cāng)單加有效預(yù)報(bào)數(shù)為：23,944張，下降11.3％。二、行情影響因素現(xiàn)貨方面：受相關(guān)市場(chǎng)回落的影響、本周白糖南方產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回落為主；由于節(jié)日臨近，商家購(gòu)糖減少，整體成交清淡。 9月25日，南寧現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4150-4200元/噸，微跌10元/噸；柳州現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4130元/噸，下調(diào)40元/噸。昆明現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4020-4040元/噸，持平。烏魯木齊現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4100-4130元/噸，持平。表二：各地區(qū)白砂糖價(jià)格：地區(qū) 價(jià)格(元/噸) 日漲跌-+ 周漲跌-+ 月漲跌-+ 年漲跌-+ 昆 明 4020-4040 -- -- 40 1310 甸 尾 3930-3960 -- -20 10 1280 烏魯木齊 4100-4130 -- -- -50 1100 南 寧 4150-4200 -- -10 120 1390 柳 州 4130 -- -40 100 1380 湛 江 4300 -- 50 100 1470 資料來(lái)源：糖網(wǎng)（數(shù)據(jù)截止到2009年9月25日）本周南方各食糖批發(fā)市場(chǎng)走勢(shì)各異。柳州廣西食糖批發(fā)市場(chǎng)大跌4.5％；昆明商品中心批發(fā)市場(chǎng)、廣西食糖中心批發(fā)市場(chǎng)則稍有小幅下調(diào)。 
     
    甘蔗生長(zhǎng)狀況：云南：9上中旬蔗區(qū)平均氣溫為23.5℃，比常年偏高1.5℃左右，熱量條件較好；平均降水量比常年偏少，平均日照時(shí)數(shù)比常年偏多。9月份全省大部蔗區(qū)甘蔗仍處于伸長(zhǎng)期，從氣象條件來(lái)看，光溫條件，但降水條件差，高溫少雨的天氣，加劇了蔗田的水分蒸發(fā)，土壤墑情差。需加強(qiáng)蔗田管理，及時(shí)給蔗田灌水，以甘蔗的正常伸長(zhǎng)。新榨季動(dòng)態(tài)：新疆兩家糖廠即將拉開(kāi)2009/2010榨季北方甜菜糖生產(chǎn)序幕。根據(jù)新疆糖協(xié)信息，2009年10月3日，新疆屯河旗下的一家糖廠及新疆兵團(tuán)的一家糖廠計(jì)劃于10月3日開(kāi)榨，較上榨季早開(kāi)榨糖廠的開(kāi)榨時(shí)間推遲兩天；10月5日有3家糖廠計(jì)劃開(kāi)機(jī)，10月6日-10月10日將是新疆糖廠集中開(kāi)榨的時(shí)間；預(yù)計(jì)10月中旬新疆糖廠將全部開(kāi)榨完畢。印度：印度農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)Sharad Pawar本周四表示，為緩解國(guó)內(nèi)食糖供給緊張的局面，印度政府將把免稅進(jìn)口白糖的期限從原定的11月30日展期到明年6月30日。估計(jì)此舉對(duì)促進(jìn)進(jìn)口量的增加作用不會(huì)太大，因?yàn)槟壳疤莾r(jià)已經(jīng)高出了印度買主的采購(gòu)預(yù)期，何況印度即將迎來(lái)的新制糖年也會(huì)部分填補(bǔ)白糖供給缺口。根據(jù)業(yè)界人士的預(yù)測(cè)，估計(jì)擬于今年9月30日結(jié)束的08-09制糖年印度的食糖產(chǎn)量將從07-08制糖年的2,630萬(wàn)噸降至1500萬(wàn)噸。巴西：巴西圣保羅州蔗產(chǎn)聯(lián)盟（Unica）本周四認(rèn)為，由于今年6、7月份以及8月中下旬下雨影響了甘蔗生產(chǎn)進(jìn)度，同時(shí)導(dǎo)致甘蔗的出糖率下降，估計(jì)正在進(jìn)行中的09-10制糖年（5月-4月）巴西中-南部地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量達(dá)不到今年4月份預(yù)期的5.50億噸，僅能達(dá)到5.295億噸，不過(guò)，該產(chǎn)量仍高于08-09制糖年的產(chǎn)量，私營(yíng)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)則認(rèn)為中-南部地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量將介于5.20-5.50億噸之間；食糖產(chǎn)量將從今年4月份預(yù)期的3,120萬(wàn)噸減至2,930萬(wàn)噸，酒精產(chǎn)量將從4月份預(yù)期的267億公升減至237億公升。08-09制糖年巴西中-南部地區(qū)累計(jì)產(chǎn)糖2,670萬(wàn)噸和251億公升酒精。 ICE原糖期貨市場(chǎng)：本周ICE糖市原糖期價(jià)美元振蕩反彈、原油大幅下跌影響下中幅振蕩、小幅走低。主力1003合約周四收盤22.92美分/磅，周一到周四小跌1.33％。國(guó)內(nèi)食糖基本面綜述：目前已是08/09榨季末期，08/09榨季消費(fèi)旺季已過(guò)。09/10榨季北方甜菜糖即將開(kāi)榨，但南方白糖主產(chǎn)地的糖料甘蔗仍處于伸長(zhǎng)期，09/10榨季白糖供需關(guān)系仍存在太多不確定因素。后期關(guān)注的重點(diǎn)將是天氣、南方開(kāi)榨期等可能影響09/10榨季產(chǎn)量和供需關(guān)系的因素。三、技術(shù)分析本周白糖指數(shù)小幅減倉(cāng)振蕩走低；成交變化不大。日K線短線破位，5-30日均線走弱；但60日均線對(duì)價(jià)格有支撐。拋物線指標(biāo)（Stop and Reveres）發(fā)出短線買入信號(hào)。 
     四、操作建議 09/10榨季北方甜菜糖即將開(kāi)榨，但南方白糖主產(chǎn)地的糖料蔗仍處于伸長(zhǎng)期。南方大糖企掌握著08/09榨季的工業(yè)庫(kù)存、繼續(xù)保持定價(jià)能力。原糖基本面繼續(xù)像好支撐糖價(jià)。后期國(guó)內(nèi)主力炒作的題材將是天氣、南方開(kāi)榨期等可能影響09/10榨季產(chǎn)量和供需關(guān)系的因素。期糖日K線短線破位，5-30日均線走弱；但60日均線支撐較強(qiáng)，SAR維持短線賣出信號(hào)；此外，從持倉(cāng)來(lái)，主力對(duì)后市糖價(jià)仍然看好。操作建議：下探60日均線附近可試探輕倉(cāng)買入，設(shè)置相應(yīng)的止損。